Hôm nay, stablecoin TerraUSD (UST) đang phát triển nhanh chóng từ hệ sinh thái Terra đã đạt được một cột mốc quan trọng khác. Với hơn 17 tỷ đô la vốn hóa thị trường , nó trở thành stablecoin lớn thứ ba của tiền điện tử.
Stablecoin của Terra đã vượt qua Binance USD (BUSD) để giành vị trí thứ ba, nhưng cách biệt rất mỏng, với BUSD nằm ở mức xấp xỉ khoảng 17 triệu đô la.
Đồng ổn định hàng đầu tính đến thời điểm viết bài này là Tether (USDT), có mức vốn hóa thị trường khổng lồ 82 tỷ đô la. USD Coin (USDC) đứng thứ hai với 49 tỷ đô la.
Bên cạnh sự khác biệt về giá trị vốn hóa thị trường, cũng có sự khác biệt cơ bản về cách các stablecoin này được thiết kế.
UST của Terra là gì?
BUSD là một stablecoin được hỗ trợ bởi fiat, có nghĩa là người giám sát của stablecoin, trong trường hợp này là Paxos, nắm giữ số tiền tương đương của BUSD đang lưu hành dưới dạng tiền mặt, các khoản tương đương tiền hoặc các tài sản truyền thống khác.
USDC và USDT được xây dựng tương tự nhau, với chứng thực khẳng định rằng mỗi công ty nắm giữ một tài sản tương đương đô la cho mỗi stablecoin đang lưu hành.
Vốn hóa thị trường của Tether (xanh lam), USD Coin (Hồng), Binance USD (Xanh), TerraUSD (Tím). Nguồn: Coingecko .
Tuy nhiên, stablecoin của Terra được xây dựng khác nhiều. Thay vì một thực thể tập trung nắm giữ các tài sản truyền thống, có thể là tiền mặt hoặc trái phiếu, stablecoin này được thiết kế để giữ tỷ giá của nó với đồng đô la thông qua cơ chế đúc và đốt.
Cách hoạt động là: Để tạo một UST, trước tiên người dùng phải mua và sau đó tiêu hủy $1 của LUNA ( token quản trị và staking của Terra). Điều ngược lại cũng đúng: Mỗi lần đổi $1 LUNA lấy UST, bạn sẽ phá hủy một UST.
Bởi vì một UST luôn bằng $1 LUNA, nên có nhiều cơ hội kiếm lợi nhuận bất cứ khi nào stablecoin đi chệch hướng từ chốt của nó. Ví dụ: nếu UST giảm xuống còn $0.99, các nhà kinh doanh chênh lệch giá luôn có thể hoán đổi UST đó lấy $1 LUNA và thu về một khoản lợi nhuận nhỏ. Họ cũng phá hủy UST đó trong quá trình này (làm giảm nguồn cung và làm cho tài sản trở nên khan hiếm hơn). Đó là một cơ chế độc đáo
Không chỉ vốn hóa thị trường của UST đã tăng từ chỉ 2.8 tỷ đô la lên con số hôm nay trong năm tháng, mà LUNA còn đạt mức cao nhất mọi thời đại sau mức cao nhất mọi thời đại trong suốt chặng đường này.
