Theo các nhà phân tích Phố Wall, việc tài trợ bằng nợ sẽ là chất xúc tác tích cực cho cổ phiếu của các công ty khai thác tiền điện tử được giao dịch công khai có cổ phiếu đã giảm trong năm nay khi thị trường tiền điện tử và thị trường chứng khoán rộng lớn hơn chứng kiến những đợt bán tháo đáng kể.
Do có mối tương quan cao với giá của tài sản mà họ khai thác, cổ phiếu khai thác tiền điện tử đã tăng giá nhanh chóng vào năm ngoái khi giá bitcoin tăng lên mức cao nhất mọi thời đại. Tuy nhiên, cuộc biểu tình đã bốc hơi trong năm nay với giá bitcoin giảm, tỷ lệ băm mạng tăng và sự cạnh tranh khốc liệt .
Với việc các thị trường chưa đạt đỉnh, việc tiếp cận vốn cũng bị hạn chế phần nào đối với các thợ mỏ, những người cần số vốn lớn để duy trì tính cạnh tranh và phát triển. “Tiếp cận với ba M (tiền, megawatt và giàn khai thác) quan trọng hơn bao giờ hết và dựa trên mối quan tâm của các nhà đầu tư về nhu cầu vốn, việc tiếp cận vốn một cách hiệu quả dường như là vấn đề quan trọng nhất hiện nay”, nhà phân tích Gregory Lewis của ngân hàng đầu tư BTIG cho biết trong một báo cáo nghiên cứu. tuần này.
Hiệu suất hàng năm của các công cụ khai thác giao dịch công khai tính đến ngày 27 tháng 4 kết thúc
Một cách mà các thợ đào sẽ có thể điều hướng môi trường này là thực hiện lời hứa của họ là tài trợ cho sự tăng trưởng theo những cách hiệu quả hơn bằng cách vay tiền, thay vì chỉ tăng vốn chủ sở hữu. Lewis viết: “Chúng tôi hy vọng mối quan tâm về tài trợ cho một số thợ đào sẽ được giải quyết trong thời gian tới khi thị trường tài trợ khai thác BTC trưởng thành.
Điều này đã được nhà phân tích Chris Brendler của ngân hàng đầu tư DA Davidson nhắc lại trong một báo cáo nghiên cứu gần đây. Brendler viết: “Chúng tôi kỳ vọng việc thực hiện cải thiện [các hoạt động khai thác] và mở rộng khả năng tiếp cận vốn nợ sẽ là chất xúc tác tích cực [cho các thợ đào] trong thời gian tới,” Brendler viết.
Khi ngành này trưởng thành, vốn nợ được các nhà đầu tư ưa thích hơn, do tính chất không pha loãng của nó. Thật vậy, việc chào bán vốn cổ phần trên thị trường hiện tại thường không phù hợp với giá cổ phiếu của các thợ đào. Gần đây nhất, cổ phiếu của TeraWulf (WULF), công ty sử dụng 100% năng lượng sạch để cung cấp năng lượng cho hoạt động khai thác, đã giảm khoảng 30% vào ngày 12 tháng 4 sau khi công ty cho biết họ sẽ huy động được 20,6 triệu USD bằng cách bán cổ phiếu phổ thông. Một công ty khai thác khác, Digihost (DGHI), cho biết vào tháng 3 rằng họ sẽ huy động được 250 triệu đô la thông qua chương trình vốn chủ sở hữu “tại thị trường (ATM)”, cho phép các công ty khai thác bán cổ phiếu theo thời gian. Vào thời điểm đó, vốn hóa thị trường của Digihost dưới 100 triệu đô la, số vốn huy động được là 250 triệu đô la – thậm chí trong một khoảng thời gian – một số tiền khá lớn. Cổ phiếu của công ty này đã giảm khoảng 18% vào ngày 4 tháng 3, theo dữ liệu của FactSet.
Tuy nhiên, điều đó đã không ngăn một số thợ đào giữ cho các tùy chọn của họ mở để tăng vốn chủ sở hữu thông qua các dịch vụ ATM. Gần đây nhất, Riot Blockchain (RIOT), Bit Digital (BTBT) và Mawson Infrastructure (MIGI) đều đã đệ đơn đăng ký bán tới 500 triệu USD cổ phiếu. Cuối tháng 4, TeraWulf cũng cho biết họ có kế hoạch bán số cổ phiếu trị giá tới 200 triệu USD thông qua chương trình ATM. Và vào tháng 2, Hut 8 (HUT) đã tung ra một đợt cung cấp máy ATM trị giá 65 triệu đô la và Marathon Digital (MARA) đã đệ trình để huy động được 750 triệu đô la . Giá cổ phiếu không phản ứng tiêu cực ngay lập tức, vì hồ sơ là đăng ký “hạn sử dụng”, có nghĩa là không có ý định hiện tạibán ngay lập tức tất cả các chứng khoán đang được đăng ký. Tuy nhiên, hầu hết các cổ phiếu này đều giảm giao dịch với thị trường kể từ khi được công bố.
Những cách sáng tạo để tăng nợ
Trong điều kiện thị trường như vậy, tăng nợ, thông qua những cách sáng tạo, đã trở thành một xu hướng mới nổi trong giới thợ mỏ. Việc sử dụng máy tính khai thác bitcoin chuyên dụng, được gọi là ASIC, làm tài sản thế chấp cho các khoản vay đã trở nên phổ biến trong giới khai thác để tài trợ cho kế hoạch tăng trưởng của họ, cũng như sử dụng tài sản kỹ thuật số được khai thác làm tài sản thế chấp.
Gần đây nhất, công ty khai thác bitcoin CleanSpark (CLSK) đã huy động được 35 triệu đô la tài trợ thiết bị , được hỗ trợ bởi 3.336 công cụ khai thác bitcoin S19j Pro mới. Trong khi đó, công ty khai thác bitcoin người Úc Iris Energy (IREN) đã bảo đảm 71 triệu đô la tài trợ thiết bị được hỗ trợ bởi 19.800 công cụ khai thác Bitmain S19j Pro và công ty khai thác Greenidge Generation (GREE) đã huy động được 81,4 triệu đô la trong các khoản vay được hỗ trợ bởi S19j Pro.
Brendler viết trong ghi chú của mình: “Mặc dù chênh lệch và tỷ lệ ứng trước không còn được cải thiện trong môi trường này, nhưng chúng tôi vẫn thấy cơ hội ngày càng tăng để tận dụng các giải pháp nợ có bảo đảm như cơ sở nợ được bảo đảm bằng bitcoin và tài trợ thiết bị thế chấp bằng giàn khoan. “Lĩnh vực này cũng đã trưởng thành với số lượng các bên cho vay ngày càng mở rộng, lần đầu tiên bắt đầu bao gồm nhiều tổ chức tài chính truyền thống hơn,” ông nói thêm.
Tuy nhiên, Lewis của BTIG cảnh báo rằng việc tiếp cận “vốn hấp dẫn” hoặc các điều khoản nợ có lợi hơn cho các thợ đào có thể không khả thi đối với tất cả họ. Ông tin rằng các công ty khai thác bitcoin lớn hơn như Riot, Marathon Digital, Core Scientific (CORZ) và CleanSpark sẽ có nhiều lựa chọn để tăng nợ, bao gồm cả tài sản được bảo đảm và nợ công ty có khả năng xảy ra.
